惠誉指中国未去杠杆4年后信贷达GDP250浓缩设备
2022-07-05 13:01:33
惠誉指中国未去杠杆 4年后信贷达GDP250%
惠誉指中国未去杠杆 4年后信贷达GDP250%2013-09-21 14:45:53 来源:新浪财经分享到:9月18日下午消息 惠誉发表研究报告表示,中国内地经济的杠杆化正续快速上涨,认为其正在去杠杆或紧缩信贷是不确切的。惠誉指出,尽管信贷在某些渠道正在萎缩,但整体依然在高速扩张,预计今年信贷总体增长将高达20%,到2017年将达到GDP的250%。
惠誉发布的这份特别报告指出,在短期到中期阶段,中国的经济增长和金融稳定依然可以维持,不过信贷增速长期超过GDP增速,时间越长未来的挑战就越大。即便是以较好的情况来估计,也就是信贷的同比增长放缓2个百分点到12%,而GDP增长则保持在11%的高水平,信贷占GDP的比例也将在2017年底增长到250%,这一比例2008年为130%。
不过惠誉认为,中国的金融体系有其独有的特点,让这种持续的高杠杆比其它地区更加容易管理。不过该行依然坚持,没有任何金融体系可以无限地持续增加杠杆。到最后由于债务过度膨胀,将对经济活动造成限制,因为更多的资源将直接被用来还债和支付利息,而大量的投资则加剧产能的过剩情况。
惠誉预测,内地借款人所欠的利息在今年就会上升到高达GDP的12.5%,这一比例2008年则为7%。预计到2017年底这一比例将续上升到GDP的16%,这还是在最乐观的情况下——利率稳定,GDP持续增长。以最现实的情况来估计,利率占GDP比例可能到2017年会膨胀到19%至22%。惠誉指出,这样高的利息和债务最终可能会压倒借款人,也将对利率自由化操作造成限制。
惠誉此前已经警示,自雷曼兄弟倒闭引发金融危机以来,中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元,这相当于在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模,内地信贷占GDP比率也在五年内从75%上升至200%。这样的情况从未在大型经济体中出现,也很难判断是否可持续。惠誉认为,对于信贷膨胀是否收到控制,未来半年的情况变化至关重要。
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