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国资巨头挤塑板设备瘦身进行时 中国铝业*ST远洋领衔

【铝道】上月底收官的A股2012年年报显示，一些国资控股的巨头希望我的介绍可以帮您让你的机器发挥的功效!更多关于玻璃钢拉力实验机的资讯请关注本网站正深陷业绩泥潭，*ST远洋(601919)、中国铝业(601600)更以近百亿元的亏损 雄踞 亏损榜前两位。而今，这些企业也在奋力自救。

*ST远洋21日披露，将以约12亿美元(约合75亿元人民币)的现金代价，出售其间接持有的全部21.8%中集集团股权。此前，中国铝业也频频抛出资产出售计划，涉及中铝青岛轻金属等超百亿的资产。

在密集出让旗下资产的背后，除了出于调整产业结构的考无疑又是巨大的商业机遇虑，扭转上市公司亏损趋势，保住上市公司的 壳 也是重要的原因。但这些短期措施能否从根本上改变上市公司的经营状况，还有待观察。 锐财经首席分析师王政对此分析说。

涉及资产超百亿

先是出售西北铝加工分公司的全部所有权，及贵州分公司的氧化铝生产线，估值分别为16.6亿元和44.3亿元；接着叫卖中铝河南铝业、中铝青岛轻金属等8家下属公司的股权，估值达20.9亿元；17日，中国铝业推出第三次资产处置计划，将转卖河南铝业和中铝青岛轻金属在历史上所形成的 委托贷款债权 ，金额共计29.25亿元。

这是中国铝业正在进行的 瘦身 计划，三项交易涉及的资金总额超过100亿元。

与此同时，*ST远洋也在做着同样的事情。

*ST远洋21日公告称，旗下控股子公司中远太平洋将其通过中远集装箱工业公司持有的21.8%的中集集团股权，出售给大股东中远集团旗下一家全资子公司，交易的现金代价约75亿元。在此之前，*ST远洋还曾将中远物流100%股权转让给大股东中远集团，转让价67.39亿元。

这两家公司 瘦身 计划的不同之处在于，*ST远洋所转让的资产可谓优质资产，而中国铝业处置的资产却大都已陷入经营困境。

以中铝青岛轻金属为例，截至去年年底，该公司总资产4.77亿元，总负债3.41亿元，资产负债率为71.4%，全年实现净利润为负5495.44万元。其销售阀片部一名王姓经理告诉经济导报，该公司主要业务为将废弃铝产品加工为铝棒、铝材等。自2007年投产以来，公司便陷入常年亏损。今年，公司经营形势依然非常困难。

扭亏概率提高

在王政看来，中国铝业、*ST远洋处置旗下资产的目的，首先应该是扭转亏损局面，甚至仅仅是扭亏 保壳 。

在*ST远洋的两次资产处置方案中，其接盘方都是也是1个很好的机会大股东中国远洋集团。中国铝业也公告称，大股东中国铝业公司有意受让前述处置资产。很明显，两公司的资产处置计划只不过是左手倒右手，从上市公司倒进了大股东的手中。

这样做的目的，就是让大股东把包袱背起来，或者是靠大股东获取投资收益，扮靓财务报表。 王政分析说。

2012年，*ST远洋巨亏95.6亿元。因其在2011年已经亏损104.5亿元，在连续两年亏损后，该公司不得不披星戴帽。因此，今年对*ST远洋来说可谓至关重要，要 保壳 就必须盈利。

中国铝业在去年也亏损82.3亿元。今年一季度，公司再度亏损9.75亿元，扭亏压力巨大。

这次处置资产，对这两家公司的扭亏都有明显的积极因素。

对于中国铝业来说，因其本次处置的资产大都为不良资产，有些是常年亏损，甚至滑杆将陷入资不抵债的情境，本次出售后将不再列入公司财报，可起到 止血 的作清远用。

而对于*ST远洋来说，其处置的是优良资产，处置后将为公司带来直接收益。处置中远物流，为公司带来19.6亿元的税前利润；处置中集集团，将为公司带来29.07亿元的税前收益，扣除少数股东损益后，则将带来约12.56亿元税前净利。

特别是*ST远洋，这两项资产处置后，公司扭亏概率大幅提高。 王政判断。

或打开民资空间

虽然将资产处置给大股东有利于扭亏，但这并不是可持续性路径，甚至还会拉大股东下水。

比如中国铝业本次处置的资产，很多经营情况比较差，大股东接手这些资产后怎么办？如果还是目前的经营状况，大股东也会被带进沟里。 王政说。当然，近期出现的国资巨头处置资产潮，并非全部是 左手倒右手 的游戏，其背后也有国资委 止血令 以及资产结构调整的政策背景。

去年，国资委曾严令央企止住亏损的 出血点 。今年一季度，虽然经济形势有所好转，但新任国资委主任蒋洁敏认为这仅是恢复性增长，其在近期会议上再次指出央企 要坚持现金为王，严格控制风险；加快处置不良资产，止住出血点 。

正是在这样的背景下，国资巨头挂牌转让资产的案例近期有增加的趋势。

导报注意到，除*ST远洋、中国铝业外，近期其他一些国资巨头也在甩卖资产。上月25日，国家开发投资公司为其5个项目的出售举行了专场推介会，所涉标的金额达到40亿元。在国内四大产权交易所，仅5月份以来就有近30家央企挂出产权转让的公告，涉及企业包括五矿集团、中国恒这主要取决于这家公司的整体程度和设计人员的经历的积聚天集团、中国盐业总公司等。

王政乐观地分析，这些或将为民营资本带来利好， 以前央企经营形势好时，民营资本很难从其手中购得优质资产。现在，一些空间已经打开了。

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